Qu'est-ce qu'un stock split ?
Stock split

Qu’est-ce qu’un stock split ?

Le stock split, ou fractionnement d’actions, est de plus en plus fréquent en Bourse pour des actions qui atteignent des sommets comme l’action Amazon, Google ou Apple. Cela permet de rendre à nouveau le prix attractif pour les investisseurs particuliers.

Le stock split ou fractionnement d’actions : c’est quoi ?

Le fractionnement des actions, ou « stock split » dans le jargon financier, consiste pour une société à réduire le prix de chacune de ses actions en faisant une division du cours boursier. En conséquence, cela va multiplier le nombre d’actions en circulation.

Cette opération est généralement effectuée par des sociétés qui ont vu leur cours augmenter à des niveaux trop élevés ou dépassant les niveaux de prix de sociétés similaires dans leur secteur.

Par exemple : Tesla, Google, Amazon ou Apple ont récemment effectué des stock split ou annoncé en faire prochainement.

Un stock split s’exprime généralement sous la forme de ratio : par exemple « 5 pour 1 », « 20 pour 1 », etc.

Pourquoi diviser des actions ?

  • Rendre plus accessible l’action

Le fractionnement des actions permet de rendre ces actions plus accessibles aux investisseurs particuliers. Le prix est moins élevé donc cela va provoquer un élargissement du volume potentiel d’acheteurs. Cela peut faire augmenter le cours de l’action en conséquence.

Par exemple, l’action Amazon a récemment connu un split de 20 pour 1, c’est-à-dire que le cours de son action a été divisé par 20. Ainsi l’action Amazon est passé de 3 200$ à 130$ ! Un prix beaucoup plus accessible pour les investisseurs particuliers qui ne possèdent pas un gros capital.

  • Améliorer la liquidité de l’action

Le stock split permet aussi d’améliorer la liquidité de l’action car davantage d’actions sont en circulation, donc il y a plus de flexibilité pour échanger les actions.

Quel est l’effet d’un stock split ?

Le nombre d’actions en circulation va augmenter mais cette opération n’aura aucun effet sur le patrimoine des investisseurs. Dans beaucoup de cas, la tendance du cours de l’action est haussière après un fractionnement d’actions : cela crée l’illusion pour les petits investisseurs d’avoir une action à moindre prix.

Mais ce n’est pas forcément le cas, sauf sur le long terme si l’on en croit les études. Une étude parue dans le Journal of Financial and Quantitative Analysis a démontré le caractère essentiel du fractionnement d’actions : sur un échantillon de 1215 actions fractionnées, ces actions augmentent en moyenne de 7.93% la première année de leur fractionnement, et de 12,15% les 3 premières années de leur fractionnement. 

Un indice, le 2-for-1 Index, a même été développé dans les années 1990 pour démontrer la surperformance d’un panier d’actions ayant récemment connu un split par rapport au reste du marché. Jusqu’en 2017, un ETF permettait même de miser directement sur cet indice. 

Il y a eu 336 splits au niveau mondial de Janvier à Septembre 2020. Malgré ce chiffre qui peut paraître impressionnant, les splits sont de moins en moins utilisés qu’auparavant. Seuls 3 splits ont eu lieu sur la Bourse de New York en 2019, contre plus d’une centaine par an sur la même bourse dans les années 1990

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