Analyse avant d’acheter ou vendre l’action Snowflake en 2023

Snowflake a réalisé la plus grosse introduction en bourse en 2020. Cette action a même fait de l’oeil au plus célèbre des investisseurs Warren Buffet qui a investi dès son introduction en bourse. Mais est-ce une opportunité d’investissement intéressante ? Découvrez notre analyse avant d’acheter ou de vendre l’action Snowflake en 2023.

Depuis son introduction en bourse en 2020, l’action Snowflake a logiquement corrigé comme toutes les valeurs technologiques sans exception, surtout après l’explosion de sa valorisation. Après avoir valu 110 milliards de dollars, l’action se négocie aujourd’hui à 58 milliards de dollars. Et elle reste toujours très fortement valorisée, comme elle a une très forte croissance.

Découvrez en bref les principaux avantages et risques de l’action Snowflake :

• Avantages de l’action Snowflake

• Croissance exponentielle
• Positionnée sur un secteur porteur
• Action technologique à fort potentiel à long terme
• Potentiel élevé avec l’intelligence artificielle

• Risques de l’action Snowflake

• Pas de rentabilité
• Valorisation excessive au regard des fondamentaux
• Risque macroéconomique à court terme
• Concurrence élevée dans le cloud

Présentation de Snowflake et ses activités

En quelques années, Snowflake est devenue l’une des sociétés de logiciels à la croissance la plus rapide au monde. Fondée en 2012 par une équipe d’experts en entreposage de données, la plateforme cloud de Snowflake a révolutionné la façon dont les entreprises stockent, traitent et analysent des quantités massives de données en temps réel.

Snowflake est une plateforme de stockage de données entièrement gérée sur le cloud. L’infrastructure de Snowflake est conçue pour exploiter le potentiel du cloud computing avec une architecture unique permettant le stockage, le traitement et l’analyse des données de manière transparente, évolutive et sécurisée. Elle a éliminé bon nombre des problèmes courants associés aux solutions traditionnelles d’entreposage de données en proposant un modèle de paiement à l’utilisation qui permet aux clients d’augmenter ou de réduire leur utilisation en fonction de leurs besoins.

Lorsqu’on ne connaît pas la technologie du cloud computing, l’activité de Snowflake peut paraître très abstraite. Je vais donc prendre un exemple plus concret pour illustrer l’activité et les atouts de Snowflake : imaginons que Snowflake soit une énorme bibliothèque avec des centaines de milliers de livres, et que cette bibliothèque trie automatiquement chacun des livres par leur date de parution, leur thématique, ou encore leur auteur. Ce que fait Snowflake, c’est ça, mais pas avec des livres, avec des données : la plateforme Snowflake permet de stocker, de rechercher et de traiter des milliers de données en temps réel pour les rendre plus accessibles, mais surtout, pour mieux les exploiter. 

Snowflake permet également de partager ces données de manière sécurisée afin que plusieurs utilisateurs puissent les exploiter en même temps. Et les utilisateurs ne paient que ce dont ils ont besoin : plus les données stockées sont importantes, plus l’utilisateur paye cher.

L’une des principales forces de Snowflake réside dans sa capacité à séparer le stockage des données du calcul, permettant ainsi une grande flexibilité, un coût optimisé et une performance exceptionnelle pour les tâches de traitement de données. Cette séparation permet également de réduire les contraintes traditionnelles liées à l’évolutivité, à la concurrence et à la sécurité des ressources.

Snowflake a réalisé la plus grosse introduction en bourse jamais réalisé par une société de logiciels en septembre 2020. L’introduction en bourse de Snowflake a permis de lever 3,4 milliards de dollars pour une valorisation de 70 milliards lors de sa 1ère journée de cotation en septembre 2020. Et même Warren Buffet a participé, c’est pour dire, alors qu’il déteste les IPO.

À qui appartient Snowflake ?

Cette pépite technologique américaine a été fondée par… deux français ! Les cofondateurs de Snowflake sont Thierry Cruanes et Benoît Dageville, docteurs en informatique. Ils sont amis dans la vie et ils ont notamment travaillé comme architectes de données chez Oracle. Ils sont toujours impliqués dans la direction de l’entreprise aujourd’hui, Thierry Cruanes est directeur de la technologie, et Benoît Dageville est directeur des produits.

Voici l’équipe dirigeante de Snowflake : 

En 2019, deux cadres retraités de ServiceNow – Frank Slootman (ancien PDG) et Mike Scarpelli (ancien directeur financier) – ont rejoint Snowflake. Ces deux cadres chevronnés apportent une expérience considérable à l’équipe de direction.

Voici les principaux actionnaires de Snowflake : 

Les états financiers de Snowflake 📊

Snowflake a annoncé le 24 mai 2023 des résultats légèrement meilleurs que prévu pour son premier trimestre fiscal 2024, mais a fourni des prévisions plus faibles que prévu pour le trimestre à venir et a réduit son objectif de revenus pour l’exercice fiscal pour la deuxième fois consécutive. 

Toutefois, le ralentissement actuel de la croissance devrait être provisoire à court terme, tandis que les tendances à long terme sont très prometteuses. Les cas d’utilisation de l’IA ont commencé à se développer rapidement sur Data Cloud de Snowflake, ce qui, à mon avis, pourrait inverser la tendance au cours des prochains trimestres. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre, la direction a fait allusion à des annonces de produits intéressants à venir, qui seront révélées lors du Sommet 2023 à Las Vegas à la fin du mois de juin, accompagnées de la journée des investisseurs de la société.

Pour le Q2 2023 (qui correspond à l’exercice fiscal Q1 2024 de Snowflake), l’entreprise a annoncé des résultats relativement bons :

• 623,6 millions $ de chiffre d’affaires (soit une hausse de 5,9% par rapport au trimestre précédent, et de 47,6% il y a un an) => consensus des analystes dépassé de 2,5%
• 5% de marge d’exploitation
• 4 milliards $ de trésorerie et équivalent
• Pas de dette

L’environnement de la demande pour Snowflake reste faible, ce qui se reflète dans les habitudes de consommation et dans la croissance inférieure aux attentes. La direction estime que l’enthousiasme pour Snowflake reste élevé, mais que les clients optimisent pour contrôler les coûts. Ils le font par exemple en supprimant les données périmées. Moins de stockage signifie moins de revenus selon le modèle de revenus de Snowflake. Certains de ses plus gros clients sont passés d’un stockage de données de 5 ans à 3 ans. Les requêtes de données continuent d’augmenter rapidement, à raison de 55 % d’une année sur l’autre… Elles coûtent simplement moins cher aux clients en raison d’un stockage moins important et donc d’une extraction plus rapide.

Selon Frank Slootman, PDG de Snowflake :

« Nous opérons dans un environnement de demande instable et nous voyons que cela se reflète dans les modèles de consommation à tous les niveaux. Alors que l’enthousiasme pour nos produits est grand, les entreprises sont préoccupées par les coûts en réponse à leurs propres incertitudes… Cela pourrait se poursuivre à court terme »

Son modèle basé sur la consommation signifie qu’il est plus facile pour les clients d’ajouter ou de soustraire des coûts par rapport à une approche basée sur un logiciel en tant que service (SaaS) avec plus d’engagements préétablis. Cela signifie qu’il y aura un peu plus d’inconvénients dans un contexte macroéconomique défavorable et potentiellement plus d’avantages lorsque les choses vont bien.

Le directeur financier, Michael Scarpelli, quant à lui a été honnête : « La productivité n’est pas à la hauteur de nos espérances… nous ne sommes pas satisfaits de nos résultats ».

Les avantages de l’action Snowflake ✅

Une croissance extrêmement rapide dans un environnement porteur. Snowflake devrait être la société de logiciels la plus rapide à atteindre un chiffre d’affaires de 10 milliards de dollars (objectif fixé pour l’exercice 2029). En s’appuyant sur une technologie de pointe et des pratiques commerciales centrées sur le client, Snowflake s’est positionné en tant que leader dans le domaine de l’entreposage de données et de l’analyse basés sur l’informatique dématérialisée.

Les estimations de Snowflake indiquent que son marché est évalué à 248 milliards de dollars. Si l’entreprise continue d’être considérée comme le leader de son marché, elle peut continuer à se développer et gagner des parts de marché de manière considérable. 

Une clientèle diversifiée. L’une des forces de Snowflake réside aussi dans sa clientèle très diversifiée, dans plusieurs secteurs d’activités. Dans leur rapport sur les résultats du premier trimestre fiscal de l’entreprise, la société compte 373 clients qui lui rapportent chacun plus d’1 million de dollars par an (soit une hausse de 80% par rapport à l’année d’avant). 

Le nombre total de clients est quant à lui de 8167 (augmentation de 29% par rapport à l’année d’avant). Voici les principaux gros clients de Snowflake et leur secteur d’activité : 

On retrouve notamment le géant français de l’assurance Axa, mais aussi Adobe, EA, Warner Music ou le géant pharmaceutique suisse Novartis. C’est très diversifié.

L’engouement autour de l’intelligence artificielle. L’IA s’appuie sur de grandes quantités de données pour entraîner les modèles et les rendre utiles. Comment les clients peuvent-ils combiner et accéder à tous leurs silos de données fragmentés en un seul endroit ? Avec des entreprises comme Snowflake. Pour les dirigeants, cela en fera une pièce maîtresse de la vague actuelle d’IA générative. Ce trimestre a marqué le début, Snowflake ayant enregistré une croissance de 91 % en glissement annuel du nombre de ses clients dans le domaine de l’IA.

Snowflake a poursuivi sa frénésie d’acquisitions dans le domaine de l’IA et de l’apprentissage automatique après l’acquisition de Streamlit et Applica en 2022. Cette année, la société a annoncé l’acquisition de Neeva, une société de recherche spécialisée dans la recherche générative basée sur l’IA. Cela pourrait renforcer davantage la position de Snowflake dans l’intelligence artificielle.

En plus de l’IA, un autre moteur de croissance important au cours des prochains trimestres / années pourrait être Snowpark, la bibliothèque intuitive de l’entreprise pour un développement d’applications plus efficace, où les données de la plate-forme de Snowflake sont traitées. Au cours du 1er trimestre, 30 % des clients ont utilisé Snowpark au moins une fois par semaine, en hausse de 10 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent. 

Une grande flexibilité pour les entreprises. La particularité de Snowflake réside dans son modèle économique : contrairement aux autres solutions SaaS qui proposent un abonnement mensuel fixe quelque soit l’utilisation, Snowflake propose un modèle basé sur l’utilisation. La solution de Snowflake s’adapte donc aux entreprises de toute taille.

Pour les petites entreprises ou celles qui commencent tout juste à explorer l’entreposage de données dans le cloud, le modèle de paiement à l’utilisation de Snowflake peut s’avérer plus rentable, car il permet à ces entreprises de payer exclusivement pour les ressources qu’elles consomment. Au fur et à mesure que ces entreprises se développent et que leurs demandes de stockage de données et de calcul augmentent, elles peuvent facilement adapter leur utilisation de la plate-forme Snowflake, contribuant ainsi à la croissance des revenus de Snowflake.

Les risques de l’action Snowflake ❌

Des revenus moins prévisibles. Même si le modèle basé sur l’utilisation est un gros atout pour les utilisateurs aussi pour Snowflake, c’est aussi un risque dans le même temps pour l’entreprise car ses revenus sont moins prévisibles. 

En effet, contrairement aux modèles d’abonnement à coûts fixes, les revenus peuvent osciller en fonction des différents modèles d’utilisation des clients. Notamment en cas de contraction de l’économie, les clients ont tendance à réduire leurs dépenses.

Comme nous l’avons vu au 1er trimestre, si les clients optimisent leurs dépenses, cela peut avoir un impact négatif sur les revenus Snowflake.

La forte concurrence dans le cloud. Qui dit secteur lucratif, dit secteur en forte concurrence.. surtout dans la technologie. Même si Snowflake propose un service unique et surpasse ses concurrents sur beaucoup de points, les clients qui sont sensibles aux prix ou qui ne sont pas intéressés par toutes les fonctionnalités Snowflake peuvent s’orienter vers des concurrents dans le cloud comme Amazon avec sa plateforme Amazon Redshift, Google avec sa plateforme Google BigQuery ou encore Microsoft avec sa plateforme Azure Synapse Analytics.

Une action surévaluée. Évidemment, le dernier risque est celui de la surévaluation de l’action. Actuellement, avec la valorisation actuelle de 60 milliards de dollars, cela signifie que Snowflake devrait (dans l’hypothèse d’un P/E raisonnable de 20x les bénéfices) générer un bénéfice net de 3 milliards de dollars et des revenus de 20 milliards de dollars. En réalité, elle n’est toujours pas profitable… et anticipe un chiffre d’affaires de 2,7 milliards de dollars pour l’exercice fiscal en cours (2024).

Nul doute que Snowflake réussira à générer ces revenus dans un avenir proche, mais pour le moment l’action reste très fortement valorisée. Dans un environnement de hausse de taux, c’est très dangereux. 

Comment acheter ou vendre l’action Snowflake en 2023 ?

Maintenant, parlons concrètement : si cette analyse vous a convaincu et que vous avez fait vos propres recherches en amont, il faut maintenant savoir quel est le meilleur moyen d’acheter ou de vendre l’action Snowflake en bourse.

Il y a un seul moyen d’investir dans Snowflake : par le biais d’un compte-titres. Pour ouvrir un compte-titres, nous vous conseillons sans aucun doute le néo-courtier DEGIRO qui fait partie des courtiers avec les frais les moins chers pour acheter des actions. De plus, c’est un courtier régulé et fiable, avec une excellente réputation de ses clients. Découvrez notre avis détaillé sur DEGIRO.

Avec DEGIRO, c’est 2€ de frais par ordre ! Pas plus, pas moins. Et la procédure pour acheter des actions est très simple. 5 minutes chrono ! ⏱️

Voici les étapes essentielles pour acheter ou vendre des actions Snowflake avec DEGIRO :

• Ouvrir un compte chez DEGIRO : Si vous n’avez pas encore de compte DEGIRO, commencez par en créer un. Rendez-vous sur le site DEGIRO ou alors téléchargez directement l’application DEGIRO sur votre smartphone depuis l’App Store (iOS) ou Google Play Store (Android). Suivez les instructions pour ouvrir un compte, en fournissant vos informations personnelles, en vérifiant votre identité et en liant votre compte bancaire.
• Déposez de l’argent avec un virement bancaire : Une fois votre compte approuvé, déposez de l’argent avec un virement bancaire depuis l’un de vos comptes bancaires. Cet argent sera déposé sur votre compte-titres pour pouvoir acheter vos titres.
• Recherchez l’action Snowflake : Une fois votre compte alimenté, ouvrez l’application DEGIRO et utilisez la fonction de recherche pour trouver l’action. Tapez « Snowflake » ou le ticker « SNOW » (qui correspond au code mnémonique de l’action) dans la barre de recherche.
• Sélectionnez l’action : Cliquez sur l’action Snowflake qui apparaît dans les résultats de la recherche. Vous accéderez alors à la page de l’action, où vous pourrez consulter des informations détaillées relatives à la société, telles que le prix actuel, les graphiques, les données financières et les actualités de l’entreprise. DEGIRO est très complet à ce niveau-là.
• Achetez ou vendez l’action : Pour acheter ou vendre l’action Snowflake, cliquez sur le bouton « Acheter » ou « Vendre » dans l’application. Vous pourrez ainsi choisir le type d’ordre de bourse que vous souhaitez passer, la date de validité de votre ordre et la quantité. Si vous avez choisi un ordre au marché, l’ordre s’exécutera au meilleur prix disponible à ce moment-là. Pour les autres types d’ordres, l’ordre s’exécutera lorsque les conditions que vous avez définies seront remplies. Un message de confirmation s’affichera avec le récapitulatif de votre ordre + les frais de l’opération.
• Suivre la performance de l’investissement : Une fois l’ordre exécuté, vous pourrez suivre la performance de votre investissement dans l’application DEGIRO. Vous recevrez également des informations concernant les événements liés à l’action, tels que les dividendes et les assemblées générales.

🏆 DEGIRO

DEGIRO est le premier courtier en ligne en Europe, et c’est le moins cher pour investir dans de nombreux actifs. Voici les principaux avantages :

• Les frais les moins chers
• À partir d‘1€ par ordre seulement
• +2 millions d’utilisateurs
• Application mobile ergonomique

Découvrir DEGIRO

Conclusion : faut-il acheter l’action Snowflake en 2023 ?

Après plusieurs années de croissance à 3 chiffres, Snowflake est une entreprise très prometteuse avec des vents contraires fondamentaux à court terme résultant d’un environnement macroéconomique difficile, qui entraîne une réduction dans les dépenses informatiques des entreprises. Malgré tout, je pense qu’avec l’essor de l’IA et la normalisation des conditions commerciales, les vents contraires de Snowflake pourraient bientôt se transformer en vents favorables, ouvrant la voie à un rebond du cours de l’action.

Ceci dit, il est important de souligner que les actions de Snowflake comportent des risques plus élevés que d’habitude à court terme, car la société n’est pas encore profitable et sa valorisation reste élevée. Il faut donc être un investisseur averti avant d’investir dans l’action avec une tolérance au risque élevée. 

FAQ sur l’action Snowflake

⚠️ Avertissement : Les informations présentées sont données à titre informatif et ne doivent être en aucun cas considérées comme un quelconque conseil en investissement, ou une recommandation d’achat ou de vente. Les informations contenues peuvent devenir obsolètes avec le temps.
L'investissement dans des produits financiers (actions, ETF, OPCVM, etc..) est risqué par nature et doit s'envisager à long terme. Il est impératif que vous fassiez vos propres recherches avant toute décision d'investissement, ou rapprochez-vous d'un professionnel du secteur financier pour avoir un avis éclairé sur l’adéquation de ces investissements à votre situation personnelle.