Savez-vous vraiment ce qu’est une OAT ? Ces obligations d’État françaises, aussi appelées Obligations Assimilables du Trésor, jouent un rôle central dans le financement du pays.
Si vous cherchez à sécuriser une partie de votre épargne ou à diversifier vos placements, comprendre la définition d’une OAT et savoir comment en acheter est essentiel. Ce guide vous explique simplement leur fonctionnement et les moyens d’y investir.
Qu’est-ce qu’une OAT ?
Une OAT, ou Obligation Assimilable du Trésor, est un titre de dette (obligation) émis par l’État français pour se financer sur le long terme. Elle représente une promesse de remboursement faite par l’État à un investisseur, en échange d’un prêt consenti pour une durée déterminée, moyennant le versement d’intérêts.
En pratique, lorsqu’un particulier ou un professionnel achète une OAT, il prête de l’argent à l’État français. En retour, il reçoit chaque année un coupon (intérêt), jusqu’à l’échéance du contrat, où il récupère son capital.
Ces titres sont émis et gérés par l’Agence France Trésor, l’organisme public chargé de la gestion de la dette de l’État. Les émissions ont lieu par adjudication (enchères) sur les marchés financiers, selon un calendrier défini à l’avance.
Les OAT sont le principal outil de financement à long terme de la France, avec des échéances allant généralement de 2 à 50 ans. Elles constituent une composante essentielle de la dette publique française.
Comment fonctionnent les OAT ?
Le fonctionnement d’une OAT repose sur un principe simple : l’État emprunte de l’argent sur les marchés financiers et s’engage à rembourser cette somme à une date fixée, en versant des intérêts réguliers à l’investisseur. En achetant une Obligation Assimilable du Trésor, vous devenez en quelque sorte créancier de l’État.
Chaque OAT possède une durée de vie déterminée, appelée « échéance », pouvant aller de 2 à 50 ans. Pendant toute cette période, l’investisseur perçoit un coupon annuel (intérêt), fixe ou indexé sur l’inflation, selon le type d’OAT choisi. À l’échéance, l’État rembourse intégralement le capital.
Ces obligations sont émises en série, avec des caractéristiques similaires (montant, coupon, maturité), ce qui les rend « assimilables » les unes aux autres : elles peuvent être regroupées dans une même ligne sur le marché secondaire.
Les OAT sont cotées en bourse, ce qui signifie qu’un investisseur peut les revendre avant l’échéance. Toutefois, le prix de revente dépendra des conditions du marché (notamment des taux d’intérêt), ce qui peut entraîner un gain ou une perte en capital.
Chaque OAT a une valeur nominale de 1 €. Il est donc possible d’en acheter plusieurs en fonction de son budget. Ce mécanisme permet aussi une très large diffusion auprès d’investisseurs institutionnels… mais aussi de particuliers.
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Comment acheter des OAT en tant que particulier ?
Il est tout à fait possible d’acheter des OAT en tant que particulier, même si ces titres sont souvent réservés aux investisseurs institutionnels.
Il existe deux façons principales d’y accéder : l’achat direct via un compte-titres, ou l’investissement indirect via un fonds dans une assurance vie.
Achat direct via un compte-titres
Les OAT sont cotées sur Euronext Paris et accessibles aux particuliers par l’intermédiaire d’un compte-titres. Vous pouvez passer vos ordres d’achat comme pour une action, en indiquant le nombre de titres souhaités et le prix.
Les ordres se passent en ligne via une banque ou un courtier (Boursorama, Bourse Direct, etc.).
Le montant minimum est souvent d’environ 100 €, car les OAT ont une valeur nominale de 1 €, mais elles sont généralement vendues par blocs (ex : 100 ou 1 000 titres).
Vous pouvez les revendre à tout moment sur le marché secondaire, mais le prix peut varier selon les taux d’intérêt du moment.
Cette option offre une grande transparence, mais nécessite une bonne compréhension des mécanismes obligataires.
Achat indirect via une assurance vie
Si vous ne souhaitez pas gérer directement vos achats d’obligations, vous pouvez investir dans des OAT via un fonds obligataire, un ETF souverain ou une unité de compte dans un contrat d’assurance vie.
Cette méthode permet d’accéder aux obligations de l’État français avec un ticket d’entrée plus faible (parfois dès 100 ou 200 €).
Vous profitez d’une gestion pilotée et d’une diversification automatique.
C’est une solution souvent privilégiée par les investisseurs débutants ou prudents.
En résumé :
- Pour un achat direct : ouvrez un compte-titres et passez un ordre d’achat sur Euronext via votre courtier.
- Pour un achat indirect : optez pour un fonds obligataire ou une assurance vie exposée aux OAT.
Avantages et risques d’investir dans les OAT
Voici un aperçu clair des points forts et des limites des OAT.
Les avantages des OAT
- Sécurité élevée : les OAT sont émises par l’État français, considéré comme l’un des emprunteurs les plus solvables d’Europe. Le risque de défaut est donc extrêmement faible.
- Revenus réguliers : elles offrent un coupon annuel fixe ou indexé sur l’inflation, ce qui permet d’assurer un flux de revenus stable, surtout en période de taux bas.
- Transparence et accessibilité : grâce à leur cotations sur Euronext et au rôle des SVT (Spécialistes en Valeurs du Trésor), les OAT sont liquides et leur fonctionnement bien encadré.
- Diversification du portefeuille : intégrer des obligations souveraines permet de réduire le risque global d’un portefeuille, notamment face aux fluctuations des marchés actions.
Les risques à connaître
- Risque de taux d’intérêt : si les taux d’intérêt remontent, la valeur de revente d’une OAT à taux fixe peut baisser. Vous pourriez donc revendre à perte si vous ne la conservez pas jusqu’à l’échéance.
- Inflation : pour les OAT classiques à taux fixe, une inflation forte peut éroder le rendement réel. C’est pourquoi certaines OAT sont indexées sur l’inflation (OATi, OAT€i).
- Frais de gestion : si vous investissez via un fonds, une assurance vie ou un courtier, des frais peuvent s’appliquer et réduire le rendement net de votre placement.
- Moins de dynamisme : comparées aux actions ou aux ETF de croissance, les OAT offrent un rendement plus faible, ce qui peut ne pas convenir aux investisseurs à la recherche de performance.
Notre avis sur les OAT en 2025
En 2025, si on cherche un placement sûr et fiable, les OAT font partie des meilleures options. Ce sont des obligations d’État françaises, donc adossées à un emprunteur solide. On sait dès le départ ce qu’on va toucher, quand on va récupérer notre capital, et avec quel niveau de risque.
Quand les marchés sont instables ou qu’on veut protéger une partie de son épargne, on peut s’appuyer sur les OAT pour apporter de la stabilité à son portefeuille. C’est aussi un bon moyen de diversifier, surtout si on est déjà exposé à des actions ou à des actifs plus volatils.
Et si on veut se protéger contre l’inflation, on peut se tourner vers les OAT indexées (OATi ou OAT€i), qui permettent de conserver son pouvoir d’achat tout en gardant une bonne visibilité sur l’investissement.
⚠️ Avertissement : Les informations, analyses, données chiffrées, graphiques ou commentaires présentés dans cet article sont publiés à titre informatif et pédagogique. Elles ne constituent en aucun cas un conseil en investissement, une incitation à acheter ou vendre un produit financier, ni une recommandation personnalisée, conformément aux dispositions des articles L.541-1 à L.541-8 du Code monétaire et financier.
Vous êtes seul responsable de vos décisions d’investissement. Avant tout engagement, nous vous recommandons de réaliser vos propres recherches, ou de consulter un professionnel habilité, en fonction de votre profil, de vos objectifs et de votre tolérance au risque. Le placement en bourse présente des risques. Vous pouvez subir des pertes, y compris la perte totale du capital investi.
